即投资者预期某币种未来走势上涨,开始买入该币,在将来走势上涨时,再高价卖出,赚取差价。

定义
做多是一种用于股票、外汇或期货等金融市场的投资策略。与“做空”相对。做多策略也被运用在数字资产交易中,即当投资者看好某一资产,认为它在未来有上涨的前景,他们会选择买入该资产,等待上涨获利,可理解为“低买高卖”的过程。

做多的投资心态
牛市熊市是两种不同的市场环境。在不同的市场环境下,投资者采取做多策略的心态有所不同。熊市行情中,投资者所持有的资产即使持续下跌,但是还会有反弹的可能性。这让许多投资者仍然对未来的价格上涨抱有积极心态;另外,价格的下跌导致了买入资金成本的下降,因此,当加密货币交易市场整体处于熊市时,许多投资者还是有能力购入资产,采用做多策略,等待该资产价格的回升。

牛市行情中,投资者会利用做多策略产生复利增长。根据 Investopedia的定义,“复利是指将资产收益(来自资本收益或利息)的收益,进行再投资,随着时间的推移会产生更多收益的过程。之所以使用指数函数计算增长,是因为该投资将同时从其初始本金和前期积累的收益中产生收益。”当加密货币交易市场长期处于牛市状态,就会为产生复利增长提供基本条件。假如1 BTC=10,000 CNY,某投资者买入1 BTC,即初始资金为10,000元。经历了连续10个交易日上涨且每日涨幅约为10%,那么其收益的计算公式为 10,000*(1+10%)^10=25,937.42元。实际上,当投资者期望未来会出现上涨趋势时,他们不会急着将赚取到的收益提取出来。相反会把前期收益留在账户中,等待“利生利”的效果。

做多的优势
1. 做多在利润上无上限。
假如你以10美元买进1000个EOS币,交易费用为10,000美元。由于数字资产的增幅是无限的,EOS币的价格可能会上涨到15美元、20美元,甚至更高,因此利润也是没有上限的。

2. 限制了损失的幅度。
最直观的例子就是假设某日1 ETH价格约等于130 CNY,你购入100个ETH,需要投入13,000 CNY。其他外在因素忽略不计,假如ETH价格一直下跌甚至跌为0,此时,你的损失在现货交易中是13,000 CNY。因此,在采用做多策略时,损失的幅度最多为成本价。另外,由于数字资产的价格没有上限,因此获利也是无上限的。

做多的劣势
由于实际交易行情总是波动的。这种投资策略也有一定的劣势。
1. 资产价格可能在短期之内出现下跌,造成损失;如果市场长期处于熊市状态,可能难以保本。
2. 可能会在最佳卖出价格到来之前就执行了交易。

做多策略的应用场景

现货交易(Spot Exchange
现货交易是最古老的一种交易方式,通俗而言指一手交钱一手交货或者以货易货的交易方式。在数字资产交易中,现货交易是指投资者用账户内的数字资产去买卖另一种数字资产,且即时成交。进行现货交易的前提是账户内有足够的余额。
以下以比特币现货做多交易为例。投资者A在9:00认为比特币在30分钟内有上涨的机会。于是他以现价500 USDT买入1个比特币,在9:30分再上涨到525 USDT,于是他立即将手中的1个BTC以现价525 USDT卖出,从中赚取25 USDT的差价。

期权交易(Options Trading)
期权交易是指在到期日内以执行价格买卖标的资产的权利。标的资产指的是需要进行交易的资产。为了获得这种权利,买家需要先支付卖家一笔期权费,类似于“押金”。随后,合约的卖家收取期权费,在买家行权时,必须履行义务。当买家预期所标的资产在未来有上涨的趋势,买家可以在未来以执行价格买入该资产,从而赚取差价。
投资者李先生和王先生分别是期权合约的买方与卖方,他们就币种P达成看涨期权交易,期权执行价格为1P=100 USDT。期权费1P=5 USDT。到期日为90天后。90天后,币种P的价格涨到了1P=120 USDT,已经高于执行价格,此时李先生为了赚取差价选择执行权利,那么他的净收益应为:(120-100)-5=15 USDT。

杠杆交易Margin Trading
杠杆交易是利用自己所持有的数字资产作为保证金抵押给平台,然后从平台借入一定的资金进行交易。但是,投资者需要在规定的期限内归还所借的资产并支付一定的利息。使用杠杆交易就是为了获得更高倍数的收益率。由于杠杆交易放大了收益,伴随而来的是更高的风险。
当投资者看多某币种,且该币种是杠杆交易的可借贷币种时,投资者可以通过杠杆交易进行做多。首先,投资者需要借入另一个币种(如USDT),并买入看多币种(如BTC)。当看多币种上涨后,卖出看多币种并偿还借入币种,从而获得收益。例如,李先生在12月1日看多BTC行情。此时BTC价格为1 BTC=10,000 USDT。李先生随后放入10,000 USDT保证金在账户里。然后,他向王先生借入20,000 USDT (暂不计日利率利息)。现在李先生的账户余额为30,000 USDT。这时候李先生买入3个 BTC。5天后,BTC价格涨到 1 BTC=15,000 USDT。此时选择卖出手里的BTC,赚取的差价为 (15,000-1,000)*3=15,000 USDT。 现总资产为 45,000 USDT。归还20,000 USDT给王先生后,李先生账户余额25,000 USDT,净收益25,000-10,000 =15,000 USDT。

永续合约交易(Perpetual Contracts Trading)
永续合约是一种用于投资数字资产的衍生品,也是一种特殊的期货合约。传统期货期货合约是买卖双方同意在一段时间后按规定的价格交易某种资产。但永续合约最大的特点在于没有合约到期日和结算,用户只需要关注买涨或买跌,使用上会更加便利,同时支持更高倍数的杠杆来放大收益,用户可以无限期持有仓位直到平仓。
以下以永续合约做多为例。李先生看涨BTC。而现在BTC价格是 1 BTC=5,000 USD。李先生用等值的1 BTC使用100倍杠杆购入50万张合约(价值100 BTC),若BTC价格上涨到5,500 USD,那么李先生1张合约的收益率为: 500/5,000=10%(收益率=收益/本金)。因此,100倍杠杆的收益率就为10%*100=1,000%。